美联储看重的基础通胀指标温和上涨 进一步夯实9月降息

　　美国7月居民支出保持坚挺态势而美联储看重的基础通胀指标也录得温和上升，为决策层下个月开始降息的打算提供了进一步支持。

　　经济分析局周五的数据显示，剔除了波动较大的食品和能源项目的所谓核心个人消费支出价格指数较6月环比上扬0.2%。就三个月折合年率这个经济学家认为更准确反映通胀趋势全景的指标而言，1.7%的增幅创下了年内最低纪录。

　　支出抬头的同时，收入增长却迟缓得多，而且储蓄率出现下降。这可能会引发对未来消费支出可持续性的质疑。

　　周五的报告支持了放松货币政策限制性时机已至的观点。叠加劳动力市场出现的裂痕，通胀持续降温解释了美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周有关降息时机已成熟的表态。

　　“这证实了通胀正在降温且年初我们所见再加速势头已经消散，这是个好消息，” 毕马威首席经济学家Diane Swonk说，“真正的新闻还要看劳动力市场有什么变化。”

　　报告发布后美股期货回吐涨幅，两年期美国国债收益率上升。互换交易员对美联储2024年全年降息总量的预期维持稳定。

指标	实际	预估
PCE价格指数环比	+0.2%	+0.2%
核心PCE价格指数环比	+0.2%	+0.2%
PCE价格指数同比	+2.5%	+2.5%
核心PCE价格指数同比	+2.6%	+2.7%
实际消费者支出环比	+0.4%	+0.3%

　　决策层密切关注不包括住房和能源的服务业通胀，因其往往更具粘性。报告显示，该指标7月连续第二个月增长0.2%。它同比上涨了3.25%，创下逾三年来最低纪录。

　　备受期待的8月就业报告定于下周发布，这也将是美联储在9月17-18日议息会议之前看到的最后一份报告。

　　经通胀调整的消费者支出增长0.4%，增幅高于前月。服务支出增长则更为温和。

　　报告还揭示了令人失望的收入增长数据。经通胀调整的可支配收入增长连续第二个月几乎没有攀升，储蓄率下滑至2.9%，触及2008年以来第二低位。

　　未经通胀因素调整的薪资增长0.3%，比6月略有上升，但远低于2023年以来多数时期。