美联储降息和哈里斯胜选的概率提升 “特朗普交易”失去势头

　　卡玛拉·哈里斯在美国大选民调中的支持率上升，以及美联储很快开始降息的概率大幅攀升，对所谓的“特朗普交易”造成双重打击。

　　自美国总统乔·拜登宣布他不会寻求第二个任期、民主党人团结一致支持副总统哈里斯成为候选人以来的11天里，被视为将受益于唐纳德·特朗普获胜的交易策略已经失去势头。美元停滞不前，美国国债上涨，比特币下跌。

　　民调现在显示哈里斯和特朗普在摇摆州旗鼓相当，这给市场敲响了押注政治事件存在风险的警钟。就在几周前，一次暗杀未遂和对拜登年龄的怀疑被视为有助于特朗普，市场认为如果他重返白宫，将采取更宽松的财政政策、上调贸易关税并放松金融监管。

　　“我们已经看到一些特朗普交易在平仓，”首席投资官兼APAC基本面固定收益主管Neeraj Seth周四表示。“从现在起到11月5日，我们将来回奔波。”

　　市场不仅仅是对选举前景做出反应。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周承认可能会在9月降息，这也促使投资者青睐美国国债，而对美元持疑。这一信号可能会惹恼特朗普，他最近表示，在投票前几周降息是官员们“知道他们不应该做的事情”。

　　彭博策略师认为：

　　“低估政治局势瞬息万变的危险性给投资者上了一堂警示课。尤其是在美联储将降息提上了下次会议议程的情况下，更有可能的结果是，与美国政治相关的交易将沉睡至9月底。”

　　以下是“特朗普交易”的表现：

　　债券交易

　　最近对这个全球最大债券市场的关注更多地集中在货币政策而不是政治上。鲍威尔周三发表讲话后，国债反弹，7月实现连续第三个月上涨，为三年来最长连涨。

　　这与“特朗普交易”的策略背道而驰，该策略假设特朗普重返白宫后将推动减税并增加债务，从而令较长期国债蒙上阴影。

　　贝莱德的Seth认为，从12至18个月的时间跨度来看，美联储的政策路径“更重要”，而不是试图猜测选举的走向。

　　“我们正在走向宽松周期，这是明确的，”他说。

　　美元

　　彭博美元指数自拜登退选后就停滞不前。

　　一些交易员押注美元将涨到特朗普获胜，依据是美元将受益于大选前的避险买盘，然后受益于大选后的贸易关税。

　　但当特朗普上个月提出强势美元对美国公司来说是个“巨大的负担”，并选择对强势美元持怀疑态度的俄亥俄联邦参议员詹姆斯·万斯作为竞选搭档后，这个赌注变得更加复杂。

　　根据7月22日至26日进行的一项调查，约三分之二的受访者预计特朗普的第二个任期最终将削弱美元作为世界储备货币的地位。不过仍有26%的受访者认为，如果特朗普获胜，美元是避免波动的最佳选择。

　　渣打全球G-10外汇研究主管Steven Englander周四写道，美元走软是“在大选结果降低与选举后交易相关的不确定性之前阻力最小的路径”。

　　股票

　　鉴于特朗普在移民问题上的强硬立场，监狱运营商GEO Group Inc．和CoreCivic Inc．预计将在共和党人获胜的情况下受益。

　　但这些公司的股票自拜登退选以来已经下滑。

　　相比之下，Smith & Wesson Brands和turm Ruger & Co．等枪支股迄今表现良好。

　　由于对监管放松的乐观情绪，银行股被认为将受益于特朗普政府。在大盘的轮动交易中，银行股基本守住了7月的涨幅。