361度上半年净利增12%：毛利率微降至41.3%，儿童业务增收24%

摘要： ...

国产运动品牌集团361度上半年业绩创新高，儿童业务维持高增、电商业务有所放缓、国际业务收入有所下滑。

8月12日，361度国际有限公司（361度，01361.HK）发布2024年上半年业绩报告。今年上半年，361度共实现收入51.41亿元，同比增长19.2%；公司权益持有人应占溢利为7.9亿元，同比增长12.2%；每股基本盈利为0.382元，同比增长12.4%。此外，上半年361度每股派息0.165港元，派息比例达40.3%。

上半年财务数据

据wind显示，今年上半年361度营收和净利润均创历史新高。 

361度近几年财务数据，来源于wind

财报指出，上半年业绩增长，主要由于集团在渠道拓展及市场推广方面的持续努力，促进线上线下全渠道运营，有效提高产品销量及消费者粘性。

整体行业发展方面，361度集团主席丁辉煌在财报中提及，上半年我国逐步放开产业政策，引导企业向科技创新、提质升级及优化结构的方向发展。在消费驱动和内需扩张的大趋势下，体育消费凭借其创新活力与发展潜力，成为了政策扶持与加快推进落地的重点领域，迎来高质量发展期。

官网显示，361度集团是国内综合性体育用品公司，集团旗下拥有运动、儿童、海外事业中心及电子商务中心四大板块。公司成立于2003年，并于2009年在香港成功上市。财报显示，361度品牌主攻大众运动市场，专注提供跑步、篮球及运动生活等品类的专业及高价值产品。

或受财报发布影响，截至8月12日港股收盘，361度报3.47港元/股，涨2.06%。

儿童业务营收增24%

按产品种类划分，成人业务方面，上半年361度鞋类业务占比小幅上升，从去年上半年占比的44.1%提升至今年上半年的44.4%，营收也大幅增长超两成。服装与配饰业务虽占比略微下降，但营收分别同比增长15.7%和13%。 

收益数据

近年来361度儿童业务增长明显，今年上半年实现收入11.31亿元，同比增长24.2%。占总营收比重也从去年同期的21.1%增长至今年的22%。财报指出，目前，儿童业务已成为361度集团稳健的增长动力之一，也在持续提升专业运动产品占比。上半年该业务营收保持高速增长，主要由于推出具备专业功能性、健康科技性及童趣时尚性的产品，满足了儿童及青少年在不同运动场合的多方面需求。

整体销售数量方面，除成人配饰上半年出售总件数出现下降外，其余种类产品销售数量均实现大幅增长，其中儿童业务销售数量增长幅度最大，达到了26%。

销量和平均批发售价数据

平均批发售价方面，配饰上涨34.6%，达到了14元，主要由于通过推出多种平均批发售价较高的新产品来改变产品组合，也推动配饰销售收益同比增长13%。儿童产品与成人服装均小幅下降，鞋类平均批发售价与去年同期基本持平。其中，服装的平均批发售价减少主要是由于产品组合变动，上半年售出更多具竞争力定价的服装产品。 

在营收增长的同时，361度集团的销售成本也出现了明显增长。财报显示，上半年集团销售成本达30.16亿元，同比增长19.9%。其中原材料、劳工两项内部生产成本增长幅度超过四成。外包产品中鞋类成本上升最多，已超1亿元，超过了服装产品。

销售成本数据

随着成本的上升，集团毛利率小幅下降0.4个百分点至41.3%。主要是由于占营收占比较多的鞋类产品毛利率下降导致的。按产品种类划分，配饰产品上半年毛利率有小幅增长，服装产品与去年同期基本持平。其中，鞋类和服装毛利率相对较高，均超过40%。儿童业务毛利率也出现小幅下降，下滑0.7个百分点。

毛利率数据

券商称上半年开店数量符合预期，继续加大在专业运动领域的资源投入

除了运动与儿童板块外，电商业务和海外业务也是361度两大重要的发展板块。

具体来看，361度电商业务上半年收益同比增长16.1%至12.53亿元，占集团总收入比重为24.4%，去年同期该比例为25%，占比有所下滑。不过据财报指出，长期来看，电商平台仍是推动集团业绩向上扩容的核心动力之一。

在渠道建设上，线下门店也在稳步拓展中。截至6月30日，361度在中国内地共有5740家门店，据记者计算相比去年底新增6家；国际销售网点的数量为1297个，据记者计算相比去年年底增加37个。截至6月30日，361度在国内儿童销售网点数目为2550个，相比去年年底新增5个。

按区域划分，约75.7%的门店位于中国三线及三线以下城市，5.1%及19.2%的门店分别位于中国一线及二线城市。财报指出，集团鼓励其分销商及授权零售商继续开大店，开最新升级形象店，以及增加在商场及百货开设新门店。今年门店渠道结构更加优化，门店平均面积持续稳定提升，终端的零售流水表现持续强劲。

据华西证券8月12日发布的财报显示，短期来看，消费降级趋势下361度受益。今年全年，预计361度主品牌与童装有望各增加100至200家门店，上半年开店符合预期，且目前主品牌、童装店铺面积估计在140/100平方米左右，均存在扩面积空间，从而同店有望增长10%以上。线上虽放缓但仍保持双位数增长。

分区域来看，海外业务的收益同比减少12.1%至0.73亿元，占集团总收益约1.4%，去年同期占比为1.9%，业绩下滑主要是由于南美洲部分国家当地的经济疲弱，导致需求下降。

据悉，361度于2015年开启出海战略，当前，海外线下销售网点已覆盖美洲、欧洲及“一带一路”等地区。当前在巩固国内市场的同时，361度也加快了海外销售渠道的建设步伐。据财报介绍，一方面，借势国际知名体育赛事赞助活动助力品牌渗透，加速开拓国际市场。另一方面将电商平台的运营优势复制至跨境电商渠道，打开了全球市场销售通路。今年四月，361度海外电商独立网站正式上线运营，标志着品牌国际化战略又向前迈出重要一步。

“当前专业运动赛道正处于繁荣期，因此361度一如既往加大在专业运动领域的资源投入。”丁辉煌在财报中提到，集团以专业运动为基础，逐步扩容品牌资源矩阵，形成了由大型体育赛事、专业运动队、精英运动员及代言人共同组成的矩阵式发展模式。集团还全力推动自有赛事创新，提升品牌专业化水平，并将赛事范围进行扩展。作为首家赞助奥运会以及连续四届赞助亚运会的中国体育品牌，361度在今年上半年已经与世界泳联、亚洲冬季运动会达成合作，继续深度融合国际体育赛事资源。

丁辉煌还指出在全球化背景下，基于现有资源结构，361度选择以全球化战略眼光推动品牌的发展。此外，发掘潜在的增长点，开拓专业运动细分品类，推出瑜伽裤、比赛套装及防晒衣等品类，持续强化品牌的年轻化定位。

谈及未来展望，361度表示，将进一步完善国际化战略布局，加强海外资源的整合与拓展。在儿童品牌方面，将推出更多符合青少年需求的创新产品，拔高品牌专业形象。渠道建设方面，看好电商平台对于经营表现的提振潜力。集团还将把握巴黎奥运会所带来的市场机遇，提升品牌的国际声誉，增加全球市场份额，推动品牌价值再上新台阶。