A50ETF华宝（159596）半日涨幅0.21%，成交额1.16亿元，机构：外盘市场估值调整可能是引发A股均值回归的机会

　　8月9日，A50ETF华宝（159596）半日涨幅0.21%，成交额1.16亿元。十大重仓股方面，涨超3%，涨超2%，、涨幅超1%。

　　资金面来看，昨日A50ETF华宝（159596）获得净申购2409万元，近60日累计或的净申购7.4亿元。

　　第一大重仓股贵州茅台未来三年分红率不低于75%，多家券商给予“买入”评级

　　消息面，A50ETF华宝（159596）第一大重仓股贵州茅台发布2024年半年报。半年报显示，贵州茅台2024年上半年实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；净利润416.96亿元，同比增长15.88%。茅台上半年的增速不低，也与去年下半年其核心产品飞天茅台的提价有关，即每瓶涨价200元左右。贵州茅台在半年报中也表示，营业收入增长原因主要是销量增加及主要产品销售价格调整。茅台未来三年分红率不低于75%，多家券商给予“买入”评级。

　　华鑫证券认为，当前茅台集团实施“一盘棋、一条心”的战略，股份公司继续引领板块，创新业务亦持续推出，预计公司2024-2026年EPS分别为69.85/81.13/93.85元，当前股价对应P分别为21/18/15倍，维持“买入”投资评级。

　　称，稳定价盘做实开瓶是引导茅台长期良性发展的重要方向，后续重点关注旺季量价兑现及来年增长规划情况。维持2024-2026年归母净利润分别为868、959、1060亿元，分别同比+16%、10%、10%，对应PE分别为21/19/17倍，维持“买入”评级。

　　表示，考虑商务需求疲软，下调2026年归母净利5%。预计2024-2026年收入增速为15.4%/13.4%/11.8%；归母净利增速为16.7%/14.2%12.5%；EPS为69.40/79.24/89.12元，公司股票现价对应PE估值为20.6/18.1/16.1倍，维持“买入”评级。

　　机构：外围杀跌引发的估值调整可能是引发市场均值回归的机会

　　指出，从A股定价的核心因素来看，国内的基本面和政策调整正在发生积极的变化。重要会议的定调以及近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致当前市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主，外围杀跌引发的估值调整可能是引发市场均值回归的机会，积极的边际变化正在逐渐显现，市场有望在震荡中向新的方向切换。

　　表示，关注中报盈利是否能在底部磨底。自2022年以来，市场经历了三次反弹，但前两次反弹后市场均重新进入下跌趋势，主要原因是全A的ROE趋势仍在快速下降。尽管8月中报明显反弹或上行的概率较低，但如果能验证许多行业盈利在底部磨底，则市场反转的概率将显著提高。8月份将验证美国制造业受影响的程度。美国当前的衰退预期主要基于失业率等指标的走弱，而制造业指标相对偏强。历史上，A股盈利与中国经济及美国制造业的相关性较高，因此8月份将关注美国制造业受影响的程度。

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