摘要:
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富瑞发布研究报告称,维持华虹半导体(01347)“持有”评级,目标价由18.03港元上调至20港元,估计公司在产能利用率进一步提高下,产品均价有望于今年下半年反弹,但未来几年供应过剩风险未消除。该行认为由于华虹的产能利用率较预期高,因此将其2024至2027年的毛利率预测上调1至2个百分点,但对其净利润预测仍大幅低于市场预期。
报告中称,公司第二季收入4.79亿美元,按季增长4%,同比跌27%,符合该行及市场预期。毛利率按季升4个百分点,同比则跌17.3个百分点,主要由于产能利用率增加但部分被产品均价下降抵销,但毛利率仍超过该行及市场预期分别2.4与1.6个百分点。净利润同比跌92%至约700万美元,好过该行预期,但较市场预期逊色。
该行提到,华虹在预期产品均价回升及产能利用率进一步复苏的情况下,对第三季的收入指引达5亿至5.2亿美元,以中位数计相当于按季增长7%,大致符合该行及市场预期。毛利率指引达10%至12%,意味着按季仅增0.5%,较市场预期低2个百分点。
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