永华证券:如何配资杠杆股票-李宁“龙服”被吐槽吸汗性差、卡屁缝，市值两年蒸发2000亿

摘要： ...

在万众期待的 2024 年巴黎奥运会上，体育竞技的激情与荣耀成为了全球焦点。然而，不少网友在观赛的同时注意到，在激烈的比赛过程中，部分中国国乒队员频繁调整短裤，疑似因短裤的吸汗性能不佳而导致紧贴皮肤，甚至出现了 " 卡屁缝 " 的尴尬情况。这一细节迅速在网络上引起轩然大波，与对手运动员身着的更为清爽、吸汗效果更佳的运动服形成了鲜明对比。

此次事件不仅引发了消费者对李宁品牌产品质量的质疑，也对该品牌的市场口碑和品牌形象造成了一定冲击。面对舆论风波，李宁官方客服表示尚不清楚具体情况，暂时无法回应。

观察者网查询李宁淘宝官方旗舰店发现，李宁官方网店目前未在商品栏出售乒乓球国家队同款比赛服。然而，在其他运动产品售卖网店中，仍有李宁乒乓球 " 龙服 " 在售，价格为 599 元，客服称系正品行货，支持官方鉴定。

据悉，李宁公司自 2000 年开始为中国乒乓球队设计队服，此次巴黎奥运会上的 " 龙服 " 更是融合了传统龙元素与现代艺术手法。

公开资料显示，" 龙服 " 的面料使用了高科技材料如 3Dcoolmax 和 AT DRY 面料，有助于快速吸湿和保持干爽，但也存在个体差异若大量出汗时，汗水未能及时蒸发，仍可能导致衣物紧贴皮肤，增加卡屁股的风险。

此外，有网友指出，比赛服的版型和裁剪若不贴合身体曲线或存在缺陷，可能导致短裤在运动中移位，引起不适。尽管有网友建议增加插裆设计以提升立体感，但这样做会增加拼缝，可能在长时间运动中引起更多摩擦，且影响美观。

作为国家乒乓球队一直以来的赞助商，从上年李宁的业绩表现来看，2023 年公司全年营收实现了 7% 的增长，达到 275.98 亿元；毛利也较去年同期上涨了 6.9%，达到 133.52 亿元，毛利率稳定在 48.4%。

这一成绩在港股上市的国产运动品牌中处于中游位置，然而，与安踏、特步等品牌相比，李宁的增速显得较为乏力。特别是在净利润方面，李宁出现了 21.6% 的大幅下滑，成为四大运动品牌中唯一出现下滑的企业，二级市场上持续阴跌，两年内一度蒸发超 2000 亿市值。

从产品端来看，跑步品类的强劲表现并未能掩盖李宁在其他核心品类，如篮球等，增长乏力的问题，这导致了公司整体增速的疲态。而李宁面临的挑战远不止于此，定价策略与市场需求的不匹配、渠道危机与库存压力、以及产品创新与市场反应之间的滞后等问题都亟待解决。

值得一提的是，在 2024 年巴黎奥运会上，除了李宁之外，还有安踏、匹克、红双喜、特步、九牧王、比音勒芬等多个中国国产品牌在奥运赛场上亮相。

其中，安踏作为中国奥运代表团官方合作伙伴，为所有登台的中国运动员提供领奖鞋服。其设计传承经典中式版型与留白主色调，融合 " 龙鳞 "" 龙须 " 等元素，展现了中国传统文化的魅力。

另一边，国际运动品牌同样不甘示弱。耐克与 Ralph Lauren、Skims 等品牌的合作，为美国队打造出了既专业又时尚的战袍；阿迪达斯则负责了英国和德国队服的设计，三道杠元素再次成为品牌特色的亮点；此外，加拿大的 Lululemon、西班牙的 Joma Sport 等品牌都为自己国家的运动员设计了队服。

此外，国际奢侈品牌也在奥运会上大放异彩。LVMH 集团旗下的路易威登和 Berluti 分别为志愿者和法国队量身打造了奢华服饰。而意大利队的服装则由阿玛尼的支线 EA7 Emporio Armani 设计，这些奢侈品牌的加入也提升了奥运会的时尚感。

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