瑞银：日本市场需警惕“新的波动”

　　作者： 周楠

　　美国经济陷入衰退的隐忧再起，引发资本市场一系列连锁反应，亚洲市场遭遇“黑色星期一”。

　　近期美国劳工部披露的数据显示，美国失业率意外攀升至4.3%。疲软的就业报告加剧了投资者对经济进一步放缓的担忧，全球股市进入恐慌性暴跌模式。

　　亚太市场方面，8月5日，日经指数、韩国综指触发熔断。其中，日经225指数一度暴跌超13%，日内跌超4700点。次日，日韩股市虽大幅反弹，但投资者对市场大幅波动仍心有余悸。

　　全球首席投资总监马克·海菲尔（Mark Haefele）近期表示，“我们认为（对美国经济陷入衰退）的担忧为时过早”。他提到，美国7月份就业数据确实没有达到此前市场预期，但“对一份数据进行过多解读是不明智的”。

　　马克·海菲尔给出的理由是，美国近期劳工数据表现羸弱，可能有飓风季打击就业市场的影响因素在内。“我们认为美国经济正在走向软着陆，而不是收缩。”他称。

　　对于日本股市近期的羸弱表现，瑞银在最新研报中称，目前，投资者不得不应对多重新的担忧，包括日本央行意外收紧政策、美元对日元汇率大幅下跌可能损害日本出口商收益、美国经济陷入衰退等。

　　瑞银对此分析称，在美元对日元汇率远低于150的情况下，恢复投资者情绪可能需要更长的时间。

　　“短期内，我们认为当前东证指数水平相当于美元对日元汇率低于150，但短期市场波动应会持续，直到美元对日元汇率稳定下来。”瑞银认为，“复苏有可能发生在日本企业10月份公布上半年收益之后，甚至在11月美国总统大选之后”。