傅鹏博、朱少醒“反向而行”

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　　两位资深投资老将，在他们长期持有的标的上，有了分歧。

　　根据半年报，睿远基金傅鹏博大幅减持该公司，富国基金朱少醒则大举加码。

　　两位老将“反向而行”

　　国瓷材料半年报显示，截至今年二季度末，朱少醒管理的富国天惠精选成长基金持有该公司3001.7万股，傅鹏博管理的睿远成长价值基金持有1933万股。

　　同一季度末相比，朱少醒增持301.7万股，傅鹏博则大幅减持528.54万股。

　　根据国瓷材料和基金的定期报告，朱少醒和傅鹏博很久以前就开始重仓国瓷材料。早在2012年一季度，国瓷材料刚上市时，朱少醒管理的富国天惠基金，就曾持有该公司。2019年3月，傅鹏博管理的睿远成长价值基金成立，2019年二季度末，国瓷材料就成为该基金的前十大重仓股。

　　根据国瓷材料定期报告，从2016年开始，富国天惠基金就是该公司的前两大公募股东之一。自2019年三季度以来，富国天惠和睿远成长价值基金，始终是该公司前两大公募股东。在2021年二季度末，当时国瓷材料在股价高位，睿远成长价值基金持有国瓷材料2782万股，持仓市值高达13.56亿元；富国天惠基金持有2397万股，持仓市值也高达11.68亿元。

　　从国瓷材料的股价走势看，受益于核心资产行情，2019年至2021年上半年，国瓷材料股价涨势如虹。不过，自2021年以来，股价大幅下跌，最新股价不到19元，较高点时跌去大约三分之二。

　　从国瓷材料的走势看，不管是富国天惠还是睿远成长价值基金，长期持有国瓷材料，都是坐了“过山车”。

　　根据国瓷材料定期报告，2023年四季度和今年一季度，朱少醒和傅鹏博均连续两个季度加仓该公司，直到今年二季度出现分歧。

　　机构调研国瓷材料

　　从国瓷材料半年报的业绩情况看，2024年上半年，公司实现营业收入19.53亿元，比上年同期增长5.57%；归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，比上年同期增长3.60%。

　　从调研情况看，国瓷材料受机构关注度颇高，7月30日的调研互动吸引众多知名基金经理参加。睿远基金傅鹏博和朱璘、华安基金刘畅畅、中欧基金罗佳明、嘉实基金归凯、富国基金张啸伟等均出现在名单上。

　　从调研纪要看，有机构提问：“公司MLCC业务近况如何？”国瓷材料表示，公司MLCC介质粉体产品延续复苏趋势。为适配AI领域高算力、高集成等应用环境需求，公司协同客户开发了高散热、高可靠的基础粉和配方粉，材料性能达到领先水平。未来公司将持续加大研发投入，重点提升车载、AI相关领域的产品应用。

　　电子行业备受关注

　　不仅国瓷材料关注度高，当下整个电子行业的机构关注度都处于高位。

　　根据的测算，截至二季度末，公募基金对电子行业的配置比例达到15.81%，比一季度末上升3.77个百分点，超配比例为7.99%，较一季度末上升3.39个百分点。在申万一级行业中，基金对电子行业的配置比例和超配比例均位居第一名。

　　多位绩优基金经理也积极增配电子行业。以刘元海管理的东吴移动互联混合为例，该基金二季度显著加仓电子行业。从前十大重仓股看，截至二季度末，消费电子龙头股位列基金第一大重仓股，、、等也位列基金前十大重仓股。

　　类似的还有，截至二季度末，陈颖管理的金鹰科技创新前十大重仓股也出现多只电子股。歌尔股份、、等成为基金新进前十大重仓股。陈颖表示，4月至5月减持了短期涨幅较大的黄金、白银等贵金属股票，加大了消费电子的配置，以“果链”为主的公司是重点配置方向。三季度基金仍将维持高仓位运行，具有新产品新技术、估值合理的消费电子公司仍将是重点的投资方向，AI PC、AI手机等创新产品将向上拉动产业链公司的景气度。

　　从基金经理后市展望看，电子行业也成为关注焦点。

　　分析了1398位主动基金经理的观点，结果显示，消费电子关注度从4%提升至10%。其中，64%的基金经理认为，AI大概率在消费电子实现应用落地是板块的核心逻辑，AI有望拉动消费电子的创新、升级、换机需求。例如苹果AI规划有望映射国内上下游市场放量。另有17%基金经理表示，行业景气度回暖是看好理由。此外，也有基金经理认为，电子行业龙头公司业绩改善确定性较强。

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