恒汇证券:股票配资杠杆105怎么算-古驰母公司上半年利润几乎腰斩，预计下半年也不会有起色

界面新闻记者 | 周芳颖
界面新闻编辑 | 楼婍沁

在奢侈品市场增长整体放缓的背景下，品牌和公司的任何弱点都会被放大。

Gucci古驰母公司开云集团发布的2024财年第二季度报告显示，2024上半年该公司经营利润大跌42%至15.8亿欧元（约合人民币124亿元），而且预计2024下半年仍将有30%的下滑趋势，这已经是基于预测营收情况改善后的结果。

早在2024年一季度财报发布时，开云集团就已经向外界打过“预防针”。该公司曾表示，鉴于市场状况恶化，预计2024上半年营业利润将同比下降 40%至45%。这意味着作为主力品牌的古驰即使在更换设计师进行品牌形象大刀阔斧的改革后仍未扭转乾坤。

2024上半年，开云集团营收下滑11%至90亿欧元。其中，主力品牌古驰下滑幅度最大，营收同比下滑20%至40.9亿欧元。其余品牌中只有Bottega Veneta营收持平，Saint Laurent及其他品牌营收分别下滑9%及7%。

经营利润方面也是古驰下滑幅度最大，高达44%。Bottega Veneta、Saint Laurent以及其他品牌分别下滑28%、34%及80%。

按地区划分来看，以32%营收占比排名第一的亚太地区所占比例已经下跌5个百分点，营收份额分流到了其他区域。其中，日本市场营收大涨22%，是所有区域中唯一收获增长的市场。但这代价是包含中国市场在内的亚太地区以22%的跌幅所换来的。

价格差异、汇率叠加退税的因素，大量中国游客涌入日本购买奢侈品，而中国本土的奢侈品店则出现明显的客流量下滑。

LVMH集团2024半年报也反应了同样的趋势。在除日本外的亚洲市场，LVMH集团销售额同比下降10%，是全球唯一下降的分区，在集团总销售额中的占比从34%下降到30%。而大量中国游客涌入让日本市场的销售额增幅达到44%，并推升全球中国消费者数量出现高个位数增长。

在行业消费寒冬的趋势下，即使是头部奢侈品集团也难逃业绩滑坡。2024上半年，LVMH集团销售同比下跌1%至416.8亿欧元（约合人民币3271亿元）。在总业绩中占比最大的时装和皮具部门收入同比下跌2%，跌幅与第一季度持平。

开云集团旗下各品牌的皮具品类基本也占营收过半，面临同样的销售压力。

开云集团财报表示，古驰品牌由于此前热卖款式销售不佳，管理层寄希望于9月份推出的新手袋系列，同时推出基于品牌新任设计师Sabato de Sarno的成衣新系列。与此同时，古驰还计划提升现有渠道的同时，收缩奥特莱斯门店的规模。

对于奢侈品牌而言，价格体系与品牌价值之间是相辅相成的关系。广设奥莱店虽然能从利润角度在短期内降低库存、提高销售，但其带来的长期影响是品牌忠实消费者对于产品保值和品牌奢侈属性的质疑。

界面时尚曾报道，Saint Laurent品牌也在对部分皮具包袋进行调价。

Saint Laurent已经降低了美国门店中畅销的Loulou包袋大部分尺寸的价格。据WayBack Machine的数据，1月Saint Laurent小号手袋的价格为2950美元，如今降至了2650美元，但其价格仍然要比2020年底时2050美元贵得多。

在中国市场，亦有消费者反映，2024年初花费一万多元购买的Saint Laurent Nolita羊皮革迷你手袋在买的时候还刚涨过价，但到了618线上显示价格又跌回万元以下。而在二手平台，Saint Laurent缺乏经典保值的包袋款式也是常见的话题。

而Saint Laurent是被开云集团寄予厚望，定下2026年冲破50亿欧元的第二支柱品牌。这得益于该品牌在疫情期间展现出超越姐妹品牌的较高增幅。2024上半年，开云集团共新增门店30家，其中Saint Laurent就占了12家，但营收和经营利润的双双下滑可见新店仍未带来明显的投资回报。

根据时尚产业媒体女装日报的报道，负责品牌发展的副首席执行官Francesca Bellettini在财报会上表示，尽管开云集团正在实施品牌提升战略，但新推出的产品将覆盖所有消费者和价格区间。入门款价格是被纳入持续关注的关键点。

Bellettini还表示，古驰的利润率会持续受到信息沟通和门店投资，以及改善质量和库存水平等转型动作的影响。“我们不会为了短期的捷径而牺牲长期利益，”她表示，随着分销和产品精简的持续，稳定的转化率和对新品的良好反响等积极信号已经显现。

Bottega Veneta则是另一个被开云集团报以希望的品牌。期内，Bottega Veneta零售渠道营收增长8%，得益于平均单位零售的增加。零售渠道也占据该品牌84%的营收。批发业务下滑19%影响了Bottega Veneta整体的业绩表现，但这也符合品牌精简批发渠道的策略。Bottega Veneta仍然计划加速开店以及翻修老店等等，以提振零售网络。