摘要:
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瑞银发布研究报告称,维持(00881)“沽售”评级,在有关战略公布后股价累升约40%或增加120亿元市值,相信市场对AITO门店给予过高估值,上调对中升目标价,由8.2港元升至9.4港元。
报告中称,中升与赛力斯(601127.SH)签署战略合作协议,目标在授权分销模式下营运华为AITO问界专门店,目标在明年1月开始营运。管理层指引问界汽车佣金率为4.5%,公司亦将提供相关售后、汽车金融及保险服务。
该行指出,即使计入AITO门店的贡献,不预期中升盈利显著反弹,基于德国三大车企奥迪、宝马及奔驰的零售折扣于上月升至历史高位,传统高端品牌在中国的吸引力下降,受中国品牌竞争力提升及奔驰及凌志车款老化影响。此外,新能源车亦长期影响中国汽车售后市场,该行研究指代理商及独立售后服务商受影响,主要基于内燃车辆使用里程下降。该行料中升售后服务在今年及往后收入增长为单位数。
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