哪吒汽车降本增效，勒紧裤腰带闯关IPO

界面新闻记者 | 周姝祺

还未迈过盈亏基准线的造车新势力想要熬过这场新能源汽车市场“淘汰赛”，现阶段为数不多的选择是尽可能降低自身经营成本，勒紧“裤腰带”再博一线生机。

行业媒体报道称，哪吒汽车将面向全部研发人员启动降薪计划，依照年薪水平，降幅在5%至30%之间。知情人士预估，此轮降薪行动波及员工人数或将达到1000余人。

哪吒汽车对此向界面新闻回应称，本次调薪计划是为尽早实现公司经营现金流转正目标的一部分，接下来，哪吒汽车还将实施机构精简、裁汰冗员、业务聚焦、扁平管理等一系列降本增效的举措。

与此同时，哪吒汽车于本月29日启动公司全员股权激励计划，将拿出5%的股份（估值约20亿元），作为股权激励分配给全体员工。哪吒汽车方面表示，目前公司内部经营生产一切正常，日常工作有序开展，并计划参加广州车展。

在半个月前，哪吒汽车相关人士向界面新闻回应拖欠工资传闻时表示，公司中层和高层在进行薪资架构调整。本轮降薪计划或为薪资架构调整的落地方案。

根据哪吒汽车招股书，2023年哪吒汽车董事长方运舟和CEO张勇的年薪分别为4767.5万元和3099.4万元。在除去非现金支付的股份支付薪酬后，方运舟和张勇的年薪分别是305.6万元和232.3万元。同期，理想汽车CEO李想和小鹏汽车掌舵者何小鹏的薪酬回报均低于200万元。

2022年哪吒汽车超过蔚来、理想等明星公司，位居造车新势力年度销量榜首，但由于产品规划失误和行业价格战影响，哪吒汽车销量走低。2023年哪吒汽车在造车新势力销量排名中跌至第五，成为前五名中唯一同比下滑的制造商。杰兰路提供的数据显示，去年哪吒流向个人用户的销量仅占33%。

在“蔚小理零”销量持续走高的今年，哪吒汽车没有实现反弹。今年9月，哪吒交付新车刚刚迈过万辆大关，连续两个月出现同环比双降。1至9月，哪吒汽车累计交付量为8.59万辆，同比下降12.13%。

资深汽车行业分析师桂灵峰接受界面新闻采访表示，中国新能源汽车行业的进入者通常采取技术先行、模式先行或拼凑占位三种发展模式。选择前两种的汽车企业依靠自研核心技术或者推出创新性的高盈利模式，在市场上逐步站稳脚跟。

哪吒汽车采用的第三种模式是利用资本市场早期对新能源市场看好，以及中国整车产业链优势，通过牺牲短期毛利快速抢占市场，其发展的核心是规模及成本管控。不过，由于缺乏核心技术及盈利能力，其产品可替代性更强。一旦需求端可持续性被打破，企业经营也将岌岌可危。

更进一步的是，哪吒所处的市场环境已不是早期的竞争空白期，现在新车产品推出的数量和速度远超过去。中国汽车流通协会专家委员会专家委员李颜伟提供的数据是，今年1至9月，中国汽车市场共推出了461款新车。这家成立时间已10年的造车新势力还没有向消费者证明自己的独到之处。

在同为二线造车新势力的零跑汽车已实现盈利之时，开辟新增市场不力的哪吒汽车仍处于亏损状况。招股书显示，2023年哪吒汽车毛利率为-14.9%，2021至2023年累计亏损为172亿元。李想认为，作为智能电动车企业，一个健康的门槛是20个点的毛利率，才能考虑支持持续的科技研发投入。

在资本市场热情消退，投资人转向轻资产业务后，外部融资渠道能够为哪吒汽车提供的支持已相当有限。想要保证稳定持续的研发投入和不断进步的产品力，健康的毛利水平和可靠的盈利能力成为关键所在。

哪吒汽车试图通过高利润的海外市场来提升规模和利润，并注重发力东南亚市场。奇瑞汽车提供的参照样本是，利用海外创造的高昂收入，投向智能科技和新能源产业链研发上，带动本土产品实力上涨。不同的是，哪吒汽车在海外市场的开拓还在早期阶段，提供的支持还相当有限。

近期饱受负面困扰的哪吒汽车能否获得继续市场竞争的“入场券”，港股上市成为其短期内争取生存机会的有限途径。考虑到IPO批准的有效期为6个月，今年6月递交了IPO材料的哪吒汽车只剩下了不到两个月的窗口期。