避险资金持续进入！黄金在历史高点附近震荡徘徊

　　黄金资产在国庆后第一周保持稳健，美国通胀数据虽较预期走高，仍环比下行趋势未变，对市场扰动有限，地缘博弈支持下黄金在历史高点附近延续震荡徘徊。

　　市场观点方面，国庆假日后第一周，黄金的震荡交投仍在延续。周内的前半段时间里，黄金受到不断走强的美元指数拖累，与其余大宗商品同步展现为回调蓄势。上周四（10月10日）美国9月通胀数据出炉，尽管同比涨幅略高于市场预期，但年率绝对值仍是三年半多以来最低水平，下行趋势仍得以维持。次日公布的PPI数据环比持平，也表明通胀整体暂未看到脱轨迹象，因此整体通胀数据对美联储11月的政策路径扰动相对有限，美国利率期货隐含的11月降息概率并未发生明显变化，依然维持在80%附近。后半周刺激金价走高的因素仍来自于地缘政治的不确定性，中东潜在升级风险提振了黄金与原油的表现。同时亚洲附近朝韩的紧张关系也在升级。这些都构成了避险资金持续进入黄金市场的迫切诉求。

　　实物与投资端的需求也依然支持金价表现，根据世界黄金协会的数据，第三季度全球黄金ETF持有量增加了近95吨，为近十个季度以来ETF首次再次对黄金需求做出了积极贡献。而由于即将到来的节日季吸引了一些珠宝购买，印度黄金交易商本周两个月来首次收取溢价。

　　整体而言，黄金市场的上行趋势仍得以维持，建议投资者继续保持关注。

　　市场动态方面，美国9月通胀数据较预期走高。美国9月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，涨幅超过预期的2.3%。核心CPI同比增长3.3%，涨幅超过预期和8月份的3.2%。此外，美国9月CPI环比上涨0.2%，涨幅与上月持平，高于普遍预期的0.1%。美国9月核心CPI环比增幅稳定在0.3%，超过0.2%的预期。

　　美国就业数据有所疲弱。截至10月5日当周，美国初请失业金人数从前一周的22.5万人上升至25.8万人，超过了预估的23万人，并升至一年多来的最高水平，反映出劳动力市场疲软，部分原因是密歇根州初请失业金人人数大幅增加，以及飓风海伦给一些州造成的影响。

　　全球黄金投资需求边际转强。根据世界黄金协会的数据，第三季度全球黄金ETF持有量增加了近95吨。这意味着ETF十个季度以来首次再次对黄金需求做出了积极贡献。

　　博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

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